INE原油創近四個月新低!API庫存超預期上升,且EIA發出更悲觀估測

2020

09-10 16:07

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導語:9月10日上海原油創5月15日以來的近四個月新低。美國石油協會(API)周三公布的數據顯示,截至9月4日的一周內,原油庫存增加了297萬桶,至約5.041億桶,分析師預期為減少107.5萬桶,此外EIA將2020年全球原油需求增速預期下調21萬桶/日至-832萬桶/日。
周四(9月10日)上海原油價格下跌。主力合約2010,以248.2元/桶收盤,下跌4.5元/桶,跌幅1.78%,盤中一度跌近3%,創5月15日以來的近四個月新低。美國石油協會(API)周三公布的數據顯示,截至9月4日的一周內,原油庫存增加了297萬桶,至約5.041億桶,分析師預期為減少107.5萬桶,此外EIA將2020年全球原油需求增速預期下調21萬桶/日至-832萬桶/日。根據交易消息人士和船運數據,由于供應大于消費,大宗商品主要交易商正在預定油輪以便在海上存放原油和燃料,增添了又一看空跡象。庫存上升的背景下,9月17日石油輸出國組織(OPEC)和俄羅斯等產油盟國將舉行會議。OPEC+在8月時因預期需求將好轉而放寬了今年稍早的供應限制。花旗分析師研究報告稱,“這個問題將是下周重點,如果市場繼續趨于疲弱,我們預計將有一個強硬聲明,產油國集團將準備好削減更多產出”。 
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期貨合約和成交情況一覽


上海國際能源交易中心成交情況 2020年9月10日(周四)
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交易綜述與交易策略


上海原油價格下跌。主力合約2010,以248.2元/桶收盤,下跌4.5元/桶,跌幅1.78%。全部合約成交251398手,持倉量減少7343手至132834手。主力合約成交111942手,持倉量減少15715手至21330手。
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交易邏輯:美國API庫存超預期上升,且EIA下調需求預期。

支撐位:美油35關口獲支撐;INE原油220關口支撐強勁。

阻力位:INE原油280關口存阻力;美原油42關口阻力強勁。

交易策略:短線基本面偏空,建議背靠280關口做空。

中國及海外消息


【標普全球普氏能源資訊:2020年全球石油需求將下降810萬桶/日】

【能源情報機構發布的最新報告顯示,OPEC+產油國在8月份的整體減產履約率超出計劃,達到了103%的水平,但由于OPEC+當月縮減了減產規模,增加了200萬桶產能配額,因此其實際原油日產量反而增加了約190萬桶】

【普氏能源:最新調查顯示,在沙特、俄羅斯和阿聯酋大幅增產的帶動下,歐佩克及其盟友8月增加了原油產量,給全球經濟走勢不確定的脆弱市場增加了更多供應】
調查顯示,歐佩克成員國8月產量為2437萬桶/日,較7月增長4%,非歐佩克國家8月產量增加1267萬桶/日,增幅6%;據測算,8月歐佩克對新減產配額的執行率達到97%;沙特8月石油產量環比增加50萬桶/日至895萬桶/日,但仍未達到其配額,調查發現其增加的大部分產量都消耗在其發電廠。

【印度一石油公司工程師觸電身亡,發言人:給印度石油行業蒙上陰影】
當地時間9月9日,印度阿薩姆邦丁蘇基亞地區印度石油公司的一名25歲工程師高壓觸電身亡,當時該工程師正在受損的天然氣井工作。據Outlook9月9日報道,電氣工程師阿納布·基紹爾·博多洛伊在油井現場操作一些設備時摔倒并失去意識。印度石油公司發言人特里迪夫·哈扎里卡稱,“這是一個非常悲慘的事件,給印度石油行業蒙上了一層陰影。石油公司的一個小組正在井場進行檢查,以找出事故的可能原因。”(海外網) 

【伊朗將10月銷往亞洲的輕質原油價格為貼水0.45美元/桶】

【中汽協:今年8月新能源汽車產銷刷新歷年8月份的歷史記錄】
中國汽車工業協會表示今年8月新能源汽車產銷刷新歷年8月份的歷史記錄。2020年8月,從行業發展態勢看,商用車受政策、投資的拉動將繼續保持良好的增長態勢;乘用車方面,近期政府部門開展的消費促進月、新能源汽車下鄉等活動,以及各地出臺的促進消費政策,都將有效地提振國民的消費信心。(中汽協)

【墨西哥財政部長Herrera:墨西哥的石油對沖市場非常薄弱,墨西哥沒有就何時或是否啟動石油對沖發表評論,正在與墨西哥國家石油公司持續進行會談。墨西哥一直在進行石油對沖】

【惠譽下調了長期原油需求前景,但略微上調2020年價格預期】
① 隨著市場利空消息堆砌使得油價承壓,評級機構惠譽將WTI長期油價展望下調至每桶50美元;
② 惠譽國際評級(Fitch Ratings)已將其對WTI的長期價格預期從此前的每桶52美元下調至50美元,以反映脆弱的市場平衡、庫存過剩、盈虧平衡點下降以及未來的能源轉型;
③ 根據該評級機構周二最新的石油和天然氣價格預測,在基本情況下,布倫特原油價格預計在長期內為每桶53美元,而此前的預測為每桶55美元;
④ 惠譽也下調了2022年石油價格前景,預期布倫特原油價格為每桶50美元,而此前為53美元,因為疫情將導致庫存增加,以及許多地區脆弱的供需動態和盈虧平衡油價下降。預計WTI原油在2022年的平均價格將為每桶47美元,低于此前預計的每桶50美元;
⑤ 惠譽評級(Fitch Ratings)表示:“今年以來的表現好于預期,是因為由于OPEC+果斷減產、放松鎖定措施和經濟復蘇。我們將2020年油價預期上調至每桶41美元。”
⑥ 該評級機構預計,在2020年上半年640萬桶/日的速度累計之后,今年下半年和2021年將出現一些庫存下降;
⑦ 惠譽指出,除基本面因素外,長期油價將反映向低碳能源轉型的趨勢。 

【俄羅斯想要獲得更多的市場份額,或考慮增加鉆探未完井存量】
① 俄羅斯能源部長亞歷山大·諾瓦克(Alexander Novak)表示,在需求恢復正常后,俄羅斯應該重新獲得其在全球石油市場上的份額,并且可以做到這一點,甚至可以在今年因大流行而導致全球石油投資下降之后增加其市場份額;
② 這位俄羅斯部長表示,由于大流行和油價暴跌,今年對石油生產的投資不足,全球石油供應在2023-2025年期間可能會減少;
③ 諾瓦克表示,今年全球油氣生產投資預計將比2019年減少1700億美元,投資不太可能在2021年完全收回。這可能是由于投資減少和產油國之間競爭的減少,俄羅斯可能能夠增加其市場份額;
④ 諾瓦克指出,俄羅斯未來增加產量的潛力取決于目前對其油田服務業的支持。
⑤ 他還表示,俄羅斯正在制定一項計劃,即現在鉆探油井,直到2022年當前的OPEC+協議到期,這些油井才完工投入使用。該計劃最初是在今年5月提出的,當時俄羅斯政府批準了今年和明年為2022年生產鉆新油井的計劃;
⑥ 據悉,美國原油產量在鉆井不斷下降的情況下依然維持較高的產量很大程度上得益于該國巨量的鉆探未完井的存量,如果俄羅斯也開始籌備提高未完井的數量,這可能會在后期推動俄羅斯產量激增 
① 俄羅斯能源部長亞歷山大·諾瓦克(Alexander Novak)表示,在需求恢復正常后,俄羅斯應該重新獲得其在全球石油市場上的份額,并且可以做到這一點,甚至可以在今年因大流行而導致全球石油投資下降之后增加其市場份額;
② 這位俄羅斯部長表示,由于大流行和油價暴跌,今年對石油生產的投資不足,全球石油供應在2023-2025年期間可能會減少;
③ 諾瓦克表示,今年全球油氣生產投資預計將比2019年減少1700億美元,投資不太可能在2021年完全收回。這可能是由于投資減少和產油國之間競爭的減少,俄羅斯可能能夠增加其市場份額;
④ 諾瓦克指出,俄羅斯未來增加產量的潛力取決于目前對其油田服務業的支持。
⑤ 他還表示,俄羅斯正在制定一項計劃,即現在鉆探油井,直到2022年當前的OPEC+協議到期,這些油井才完工投入使用。該計劃最初是在今年5月提出的,當時俄羅斯政府批準了今年和明年為2022年生產鉆新油井的計劃;
⑥ 據悉,美國原油產量在鉆井不斷下降的情況下依然維持較高的產量很大程度上得益于該國巨量的鉆探未完井的存量,如果俄羅斯也開始籌備提高未完井的數量,這可能會在后期推動俄羅斯產量激增。 

【EIA月報:將2020年全球原油需求增速預期下調21萬桶/日至-832萬桶/日】
EIA月報:將2021年全球原油需求增速預期下調49萬桶/日至653萬桶/日,預計2020年WTI原油價格為38.99美元/桶,此前預期為38.50美元/桶;預計2020年布倫特原油價格為41.90美元/桶,此前預期為41.42美元/桶;預計2021年WTI原油價格為45.07美元/桶,此前預期為45.53美元/桶;預計2021年布倫特原油價格為49.07美元/桶,此前預期為49.53美元/桶。預計2020年美國原油產量將為1138萬桶/日,此前預期為1126萬桶/日,預計2021年美國原油產量將為1108萬桶/日,此前預期為1114萬桶/日。預計2020年天然氣價格為2.25美元/千立方英尺,此前預期為2.11美元/千立方英尺,預計2021年天然氣價格為3.31美元/千立方英尺,此前預期為3.25美元/千立方英尺,預計2021年美國天然氣消費量為791.4億立方英尺/日,此前預期為787.1億立方英尺/日。預計2020年美國原油產量將減少87萬桶/日,此前為減少99萬桶/日,預計2021年美國原油產量將減少30萬桶/日,此前為減少12萬桶/日,預計2020年美國原油需求增速為-212萬桶/日,此前預期為-200萬桶/日,預計2021年美國原油需求增速為164萬桶/日,此前預期為157萬桶/日。

機構觀點


【摩根士丹利:將2021年第二季度的WTI價格預測從42.5美元/桶上調至45美元/桶】
摩根士丹利:將2021年第三季度的WTI價格預測從42.5美元/桶上調至47.5美元/桶;將2021年第四季度WTI價格預測從42.5美元/桶上調至47.5美元/桶;預計2021年全年石油供應將保持穩定,庫存將在明年年底基本恢復正常;預計石油需求將在對2021年底至2022年中期超過疫情前的水平;預計2021年石油市場供應將持續不足約110萬桶/日。 

【對沖基金轉向看跌原油】
① 對沖基金對原油及其衍生品的信心在8月底急劇下降,因為有跡象表明,在疫情之后,石油消費的復蘇緩慢,并且庫存水平持續攀升;
② 截至9月1日當周,對沖基金和其他資管公司賣出了相當于近4000萬桶的石油期貨和期權合約;
③ 這一周的拋售率是自3月中旬以來最快的,和截至7月28日的一周持平;
④ 在這一周內,對沖基金經理們賣掉的主要包括:布倫特原油(1900萬桶),美國柴油(1100萬桶),歐洲汽油(600萬桶)和美國汽油(300萬桶),而對紐約原油NYMEX以及ICE WTI的持倉則幾乎沒有變化;
⑤ 盡管在當周,由于颶風勞拉登陸,美國墨西哥灣沿岸的主要煉油中心出現了開采平臺和港口關閉的情況,但是在國際市場上,布倫特原油依然遭到拋售,顯示出原油市場情緒明顯轉向悲觀;
⑥ 目前,在原油標的方面,對沖基金看漲的多頭頭寸繼續以3.27:1的幅度超過看跌的空頭頭寸,但這一比率已經從7月21日的近期峰值4.37下降,并跌至4月28日以來的最低水平。 
 
【花旗:石油下跌時刻可能即將結束】
① 花旗分析師Ed Morse在一份報告中稱,盡管現貨市場仍存在許多不確定因素,但近期油價下跌勢頭似乎即將結束;原油供應相比一年前應該減少800萬至900萬桶/天,而煉油廠的利用率僅下降了400萬桶/日;
② 沙特和OPEC+大國立場應保持不變;如果在接下來的兩次月度會議上市場仍保持松弛狀態,則OPEC+或暗示愿意在第四季度減產,并可能持續到2021年;
③ 維持在40美元以下低價位的時間越長,將進一步推遲美國石油產量的上升。 

【中金公司:石油供需再次錯配,九月仍需謹慎】
① 中金公司指出,上周國際油價在經歷持續低波動率后出現連日下跌,WTI原油則重回40美元/桶下方;
② 在此期間,石油市場出現了一些新的邊際變化,比如北美颶風對墨西哥灣供應和岸上煉廠的影響,但對油價影響偏短期;
③ 從基本面看,7月底以來,石油市場正在逐步從短缺轉向過剩,供需錯配帶來的下行風險正在顯現。疫情沖擊下,全球石油消費的修復并不順利,前有航空需求深受其害,后有二次疫情影響出行;
④ 全球供應減產的一致行動力也會受需求疲弱的影響。我們預計,短期油價可能繼續被拋售,長期看,全球需求渡過“疫情”難關,對油價并不悲觀 (證券時報) 

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