英國7月GDP雖向好但經濟前景依然嚴峻,英鎊“病危通知”并未解除

2020

09-11 17:00

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導語:英國周五發布的7月GDP數據意外向好,令此前已經飽受摧殘的英鎊多頭暫時得以喘息之機,然而,有識之士指出,這并不意味著英鎊匯價已經就此短線觸底。因為GDP數據的背后,英國真實經濟狀況并不美好,就業市場依舊是一團亂麻,而直到年底之前,無序脫歐前景的繼續發酵也持續困擾投資情緒。
英國周五發布的7月GDP數據意外向好,令此前已經飽受摧殘的英鎊多頭暫時得以喘息之機,然而,有識之士指出,這并不意味著英鎊匯價已經就此短線觸底。因為GDP數據的背后,英國真實經濟狀況并不美好,就業市場依舊是一團亂麻,而直到年底之前,無序脫歐前景的繼續發酵也持續困擾投資情緒。

數據顯示,英國7月GDP環比大幅回升6.6%,在前一月增長8.7%的基礎上進一步復蘇,主要是受到了餐飲業在7月初得以恢復營業的帶動。然而,對比疫情來襲之前,該國仍剛剛把在封鎖措施生效期間錄得的經濟降幅收復過半,而之后進一步的復蘇步伐注定將更加艱難。

但無論如何,英國財政大臣蘇納克還是對經濟的持續反彈表示“樂見”,雖然之后其經濟可能再度遭遇三重連環打擊,包括:歐洲的疫情近期再度上升,政府打算停止補貼的行動可能導致失業反跳,以及,更重要的狀況是,英國與歐盟在脫歐議題上的矛盾日益尖銳化,更令投資者坐立不安。
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雖然周五的數據顯示,以建筑業為啥,英國所有經濟部門都在7月快速恢復性增長,但當前的季調后凈產出水平仍比2月峰值低了11.7%,要回升至疫情來襲前水平因而仍任重道遠。尤其,考慮到疫情的卷土重來,以及脫歐過渡期的接近尾聲,在關稅,市場配額,海關檢查等措施方面的懸而未決安排,都會令英國高度依賴外部市場的經濟更加遭受重挫。

尤其,月度GDP數據出爐之際,正是英國與歐盟談判環境重趨嚴重惡化之時。之前,英國首相約翰遜已經揚言將不惜違抗國際法來修改去年已經達成的脫歐協議,此消息令英鎊匯價過去一周來大幅承壓。而業內分析人士因此憂心忡忡地表示,即使英國年底完成“有序脫歐”,這個過程仍會帶來生產力的凈損失,而如果無法達成有效脫歐協議,那么很可能英國經濟總水平在2021年底都無法徹底實現全面復蘇。

這種狀況也正在迫使英國官方采取更多措施來讓經濟不至于“觸礁”。此前,英國央行已經擴大了購債規模,并將政策利率降至接近零的水平,同時宣稱日后仍有足夠空間來增加貨幣刺激力度規模,并且不排除使用負利率政策的可能性。而這一套政策組合拳一旦被完全打出,勢必引發英鎊匯價進一步跳跌。

而英國財政大臣蘇納克當前則面臨呼求議會同僚支持進一步為受打擊最深的行業的就業者提供援助之艱巨任務。如果當前援助項目在10月底結束后無法續其,將有超過100萬英國勞動者面臨失業之虞。對此,智庫的研究員表示,由于病毒的卷土重來,公共衛生限速措施重啟,之前重啟經濟帶來的經濟向好勢頭可能成為曇花一現,今年秋季對于英國經濟而言將又是一段苦日子。

之前,英國經濟相對疫情前最深衰退幅度達22%,G7國家中無出其右者,因此6-7月的靚麗增長數據,只是物極必反之下的反彈而已,并且也是受到了政府財政支持措施的帶動。比如,英國政府此前削減了房產交易稅,并對外出就餐活動提供了額外補貼。

但英國政府的如此開支,也已令其政府負債有史以來首度超過了2萬億英鎊之巨,雖然,眼下因為人為壓低的市場利率水平,債務負擔尚在可控范圍內,但是英國財政部卻已經警告了不排除在經濟危機結束后增加稅收的可能性。而光是這一前景,也就足以構成在脫歐風險之余,英鎊走勢前景的又一風險。

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