原油周評:收跌逾5%,創近三個月新低;煉廠需求萎靡,貿易商發愁,OPEC+凝聚力告急

2020

09-12 16:08

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導語:國際油價延續上周重挫勢頭,跌逾5%,刷新6月中旬以來低位,且連續第二周收跌。因投資者預計,由于一些國家新冠肺炎病例上升,需求前景仍烏云密布。美國原油庫存意外上升,因煉廠復產緩慢,貿易商增加離岸儲存空間,沙特大幅下調售價,全球供過于求的局面將持續。OPEC+凝聚力受考驗。
國際油價延續上周重挫勢頭,跌逾5%,刷新6月中旬以來低位,且連續第二周收跌。因投資者預計,由于一些國家新冠肺炎病例上升,需求前景仍烏云密布,美國原油庫存意外上升,貿易商增加離岸儲存空間,沙特大幅下調售價,全球供過于求的局面將持續。
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NYMEX原油期貨收跌5.37%至37.39美元/桶;ICE布倫特原油期貨收跌5.74%至39.92美元/桶。兩市分別刷新6月15日以來低點至36.13美元/桶和6月16日以來低點至39.31美元/桶。
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這場一個世紀以來最嚴重的全球健康危機仍在持續蔓延,印度、英國、西班牙和美國一些地區的病例不斷增加,這些地區的感染率幾個月來都沒有得到控制。

疫情反彈可能會威脅到全球經濟復蘇的預期,而全球經濟復蘇情況可能會影響到對從航空煤油到柴油等各種燃料的需求。需求停滯目前是市場多數人關切的一個問題,而且這種形勢愈發明顯。

美國夏季駕駛出行季結束,更是加重了投資者憂慮。德國商業銀行分析師在一份報告中表示:“金融市場仍在定調,包括油市……對供應過剩的擔憂增加了整體上的不確定性。”

美國煉廠復產緩慢


美國原油庫存上周出乎意料地增加了203.3萬桶(預期減少300萬桶),因為墨西哥灣的煉油廠在風暴導致停產后復工速度緩慢。這也是自7月中旬以來的首次增加,需求復蘇脆弱,庫存和閑置產能高企,煉油利潤率偏低。

Ritterbusch and Associates總裁Jim Ritterbusch說:“(EIA)庫存數據看起來很利空……唯一的支撐性因素是,增幅小于API數據(增加297萬桶)。”他指出,價格可能進一步下跌,除非墨西哥灣煉油廠因颶風勞拉關閉后不久完全重啟。

澳新銀行(ANZ)分析師在一份報告中表示,石油市場面臨著需求疲軟和供應增加的雙重壓力,“(煉油廠)維修季節和煉油廠的謹慎態度應該會令原油需求持續疲軟。”

貿易商增加離岸儲存空間


進一步看跌的跡象是,貿易商開始再次預訂油輪來儲存原油和柴油。由于供應繼續超過需求,陸地存儲量仍接近儲存能力極限,海上浮式儲油又日益盛行。

岸上存儲空間接近飽和,因供應繼續超過需求,所以浮式存儲又時興起來。融資成本低廉,現貨與期貨合約之間的價差,使得先囤油晚點再賣,對交易商有利。

OANDA高級市場分析師Jeffrey Halley說:“庫存數據使石油投機者更加不安,他們本就因ICE布倫特原油期貨正價差擴大以及全球消費擔憂而焦慮不已。”

沙特大幅下調售價


沙特下調出售給亞洲客戶的10月阿拉伯輕質油官方售價,降幅為5月以來最大。這被視為隨著全球新冠病例激增、需求增長可能陷入停滯的跡象。

今年沙特的官方售價波動劇烈,從價格戰時的大幅貼水,擺動至大幅升水,因沙特阿美和OPEC+的其他出口國為抬高油價而限制產量。

澳洲國民銀行(NAB)的大宗商品研究主管Lachlan Shaw表示:“加上美國夏季駕車高峰期這個季節性因素即將結束,使市場的注意力重新集中在需求復蘇是否足夠強勁上,而且顯然存在一些疑問,正如沙特阿美調價所表明的那樣。”

Rystad Energy高級油市分析師Paola Rodriguez-Masiu稱:“當實力雄厚的中東產油國愿意以較低價格拋售時,全球市場恐慌并跟進是正常的。”

OPEC+凝聚力受考驗


石油輸出國組織成員國及其他產油國(OPEC+)創紀錄的減產幫助支撐了油價,但由于經濟表現不佳,油市需求前景依然慘淡。OPEC+市場監督小組將于9月17日召開會議。

花旗分析師研究報告稱:“這個問題將是下周重點,如果市場繼續趨于疲弱,我們預計將有一個強硬聲明,產油國集團將準備好削減更多產出。”

但加拿大皇家銀行(RBC)分析師表示:“盡管最近油價下滑,但我們認為,在目前階段,OPEC+領導層將繼續努力確保各方更好地遵守協議,而不是推動進一步減產。”

伊拉克國內關于是否應該要求免于OPEC+減產義務的辯論重新擺上臺面,原油低油價壓縮了其財政收入,挑戰著政府為應對多年戰爭留下的后遺癥和治理嚴重猖獗的貪腐行為所做出的努力。

OPEC數據顯示,阿聯酋7月的石油產量略高于商定的產量上限,且阿聯酋承認8月也再次超過上限。交易員認為,OPEC核心成員國未完成減產目標時,就會引發市場對整個減產協議的可持續性的質疑

OANDA的Halley表示:“充裕的供應,對于OPEC+減產執行度降低的擔憂、美國駕車出行高峰的結束、仍然偏多的頭寸狀況均打擊了對油市的信心。”

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